里昂发表报告指，欣赏友邦(01299.HK) -0.100 (-0.116%) 沽空 $5.59亿; 比率 22.638% 同时实现长期优质盈利增长与股东回报的能力，认为从新业务投资转向有机增长并减少回购，将对长期股东价值产生增益作用。基於资本市场波动，下调友邦盈利预测，但维持110元的目标价及「跑赢大市」评级，仍是该行在亚洲保险领域首选股。
报告指，随着香港风险为本资本制度(HKRBC)一次性监管优惠逐步消退，友邦回购规模料将趋於正常化并降低。集团目标透过渐进式定期股息及股份回购，分配年度净自由盈余的75%；承诺持续检讨以过剩资本回馈股东。该行预测2024至2027年期间每股股息年复合增长率10%，加上2026及2027年斥资10至11亿美元回购股份，意味着2026及2027年股东总回报率分别为3.4%及3.7%。
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该行指，2025年友邦股价表现逊於保诚(02378.HK) -1.000 (-0.790%) 沽空 $23.96万; 比率 5.356% ，主要由於股东回报预期分歧。后续关键观察点包括友邦新任主席可能推动的战略与领导；香港保费新业务价值增长动能；内地新业务质量与增长策略；印度合资企业披露详情。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-07 16:25。)
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